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CFi.CN讯：最新财报显示，2026上半年海外运动与休闲服饰龙头表现分化明显。跑步、专业运动及复古休闲鞋成为核心增长点，传统篮球和生活休闲鞋承压。Nike批发渠道逆势增长4%，而DTC渠道调整中。大中华区各龙头严格控折扣，Nike与Puma库存总量和单位均实现双位数下降。大众休闲服饰板块则全线超预期，迅销、Ralph Lauren均上调全年指引，Ralph Lauren亚洲区尤其是中国市场录得40%以上增长，高端化带来客单价提升15%，推动毛利率与盈利同步扩张。国内服装鞋帽针纺织品零售累计同比增长7%，显著高于社会消费品零售总额1%的增速。

一份研报观点认为，运动户外板块正通过去库存、产品重塑与渠道再平衡实现提质增效。研报指出，严格控折扣与库存优化将为后续新品上市腾出空间，高端化与海外扩张成为大众休闲服饰增长双引擎。中国市场爆发和海外订单能见度提升，正强化上游制造企业的盈利确定性。下游运动服饰龙头凭借产品力与渠道优势领跑高景气赛道，制造端海外产能爬坡与原料成本红利也将持续兑现。这些积极变化有望带动相关公司业绩修复与估值提升，为板块带来戴维斯双击机会。

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