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2026年3月5日，哔哩哔哩（B站）发布2025年第四季度及全年财报。这份财报的最大意义在于，B站首次实现了美国公认会计准则（GAAP）下的全年盈利。2025年，B站财务状况迎来根本性扭转，主要指标均大幅优化：全年营收稳步扩张。2025年营收达303.5亿元，较2024年增长13%。首次实现全年净利，2025年录得净利润11.9亿元，而2024年为净亏损13.6亿。毛利水平提升。全年毛利同比增长27%至111.1亿元 ，Q4单季毛利率由2024年同期的36.1%增长至37.0%。分业务来看，广告业务扛起了增长大旗。广告全年收入达100.6亿元，同比增长23% 。第四季度增速进一步提至27%，单季贡献30.4亿元 。受大会员及直播业务推动，增值业务全年营收119.3亿元，同比增长8%；Q4营收32.6亿元，同比增长6%。游戏全年营收63.9亿元，同比增长14%。尽管Q4因2024年同期高基数导致单季收入同比下降14%至15.4亿元，但自研新游《逃离鸭科夫》的推出为长期增长储备了动力。在收入结构优化的同时，B站的运营效率也有所提升。Q4经营开支总额同比减少3%，其中销售及营销开支下降9%，反映出公司在获客成本上的持续优化；经调整净利润达8.8亿元，同比增长94%；净利润为5.1亿元，同比大幅增长478%。B站在实现盈利的同时，依然保持了用户规模连续四个季度提速增长。其中，Q4日均活跃用户数1.1亿，月均活跃用户数3.7亿，日均使用时长达107分钟。全年近300万创作者在B站通过广告、直播、充电等各种方式获得收入，人均收入同比增长21%；超1000万人为UP主充电及观看付费内容。截至2025年末，公司持有现金及现金等价物、定期存款及短期投资共计241.5亿元。（策划：陈丹，制图：李昱慧）
