在A股待得越久，越能接受一个残酷的事实：这个市场里，真正能赚到大钱的路，掰着指头数，只有两条。
一条是趋势投资，吃鱼只吃中段；另一条是价值投资，在没人要的时候买走真正的龙头。其余花样再怎么翻新、听着再热闹，本质上都只是这两条路的变形，或者干脆是歧路。
先说为什么大多数人不赚钱。因为大多数人做的，恰恰是这两条路之外的事。看着一只股票跌了半年，觉得够便宜了，冲进去，结果底下还有十八层。或者在牛市最热闹时听人推荐买入，小赚不肯跑，最后在山顶站岗好几年。再或者天天盯盘追涨杀跌，手续费交了一堆，账户反倒缩水。
(资料图片仅供参考)
这些做法有一个共同点：既没站在趋势一边，也没站在价值一边。
趋势投资的要害不是预测，是跟随。谁也没本事提前知道一波行情能走多远，但行情走出来之后，是看得见的。
一只股票从底部放量起来，均线开始多头排列，板块里的资金持续涌入，这些痕迹骗不了人。真正的趋势投资者，愿意放弃鱼头，最低点的那一段涨幅，也愿意放弃鱼尾，顶部最后那一口带刺的肉，只吃中间最肥的一段。
听起来简单，做起来却处处反人性。放弃鱼头，意味着你要忍受已经涨了这么多还追的心理折磨。放弃鱼尾，意味着你要在所有人最狂热的时候主动离场。大多数人做不到，他们想吃完一整条鱼，最后往往被鱼刺卡住喉咙。
过去几年，价值投资在A股的名声被糟蹋得不轻。很多人以为拿着下跌的股票死扛就叫价值投资。那不叫价值投资，那叫套牢之后给自己找的体面说法。
真正的价值投资，赚的是价格与公司之间的错位：价格已被砸到极低的位置，而公司本身依然优秀。也就是说，先确认它是货真价实的好公司，再等它便宜。低位与龙头，缺一不可。
差公司便宜了还能更便宜，一路跌到退市，那不叫低估，叫价值毁灭。反过来，好公司一旦被炒上天，成了趋势资金的猎场，也就轮不到价值投资者了。
很多企业在历史上都出现过这样的时刻：基本面没有任何恶化，只是悲观情绪把价格砸到荒谬的地步，市盈率低到让人怀疑自己看错了小数点，分红回报比存款利息高出一大截。那时候买进去，拿着不动，赚的就不是波动的钱，而是错误定价被纠正的钱。
有人会问，能不能两条路都走？想法很美，现实很拧巴。因为趋势与价值对人的要求恰恰相反。趋势投资要求你止损果断，买入后走势不对立刻走人，绝不含糊；价值投资则要求你在浮亏两三成时仍能面不改色。
一个人若同时执行两套方向相反的纪律，往往哪一套都执行不了。做趋势的单子亏了，舍不得割，安慰自己说这是价值投资；做价值的仓位刚有浮盈，就急着落袋，说趋势结束了。两种逻辑在心里打架，最后哪一种都做不纯粹，哪一种钱都赚不到。市场里输得最惨的，恰恰是这种左右横跳的人。
所以，醒醒吧。想在A股赚大钱，先别急着研究指标，也别四处打听消息，先想清楚自己要走哪条路，然后只走这一条。
做趋势，就承认自己赚的是情绪的钱：严格止损，只吃最肥的中段，其余时间空仓等待；做价值，就下死功夫研究公司，等价格便宜得离谱时买进，用时间等市场认错。
两条路都不轻松，都要跟人性对着干，但至少能走通。那些既想赚快钱又想赚稳钱、既怕套牢又怕踏空的人，注定在市场里反复挨打。
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本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员高政扬。
编辑：胡伟
